资本市场利好对冲疫情影响 中国股权投资逆势增长

　　毕马威日前发布《2021年中国股权投资动态》报告。报告显示，在中国大力发展多层次资本市场等积极因素推动下，中国股权投资市场克服新冠肺炎疫情等压力实现逆势增长，2021年VC/PE市场新成立基金增长显著，投资数量和投资金额实现双增长，大额融资案例在多个行业涌现。

　　股权投资经常被称为“耐心的资本”，从募资到退出，需要经历较长的周期，在促进社会资本形成、提高直接融资比重、推动科技创新、服务实体经济发展等多方面发挥着重要作用。同时，由于投资周期较长，宏观经济和资本市场冷暖影响着股权投资的热度，在全球经济增长压力不断加大的背景下，中国市场的股权投资逆势增长，主要得益于股票发行注册制改革的持续推进、北京证券交易所开市、提高直接融资比重等政策红利，众多高速增长的“专精特新”企业为股权投资机构提供了丰富标的。

　　政府引导基金发挥放大效应

　　毕马威报告数据显示，2021年中国股权投资(包括VC、PE)市场新成立基金共9,748只，同比增长27.8%。基金总认缴规模为8,025亿美元，同比增长34.5%。募资市场结构进一步呈现向头部聚集的趋势。1亿美金以下的新成立基金数量占比近90%，但资金总额占比则只有16%， 同比下降6%；而50亿美金以上的基金数量占比仅0.15%，但金额占比达20%左右，同比上升11%。

　　从基金类型来看，母基金增长尤为迅速。2021年新成立母基金总规模达到1,017亿美元，为2020年规模的两倍以上，创近5年新高。

　　随着近年来科创浪潮的兴起，政府引导和产业基金进入了高速发展期。设立政府引导基金的目的主要是充分运用市场化融资机制，发挥杠杆效应，吸引和带动更多的社会资金，加速区域经济发展和优化产业布局。目前越来越多地方通过政府引导基金，吸引PE/VC联动，拉动经济升级。

　　毕马威中国金融业主管合伙人张楚东表示：“母基金规模的快速增长得益于国家对战略性高精尖产业和‘专精特新’企业的支持，各级政府通过设立政府引导基金和大型产业母基金，引导社会资本更好地支持重点行业和企业，推动中国创新引领发展。”

　　上海市场规模领跑全国

　　从地区分布来看，上海市在投资规模和数量上均领先全国。2021年上海市投资规模和数量分别为397亿美元和1,534笔；北京市规模和数量分别为333亿美元和1,503笔，位居第二。广东、江苏、浙江分列第三至第五位。前五个省和直辖市投资总额的全国占比达87%，地域集中度较高。

　　风险资本扎堆热门赛道

　　从行业来看，2021年投资规模位列前五的分别是医疗健康、IT及信息化、互联网、制造业、金融，分别占比19%、16%、12%、10%和7%。毕马威中国通信、媒体及科技行业主管合伙人陈俭德表示：“从近两年行业变化的趋势来看，国内创投领域正在经历由商业模式创新向科技创新的重心转变，加大对高科技投资符合中国经济发展的大趋势和政策方向。与此同时，科技创新的投资壁垒也更高，周期可能更长，这也要求投资机构对技术及行业趋势有更前瞻和更专业的洞见。”

　　从投资增速来看，VR/AR行业同比增长544%，位列第一。其次生活服务、区块链、建筑建材、人工智能、电信及增值服务、体育、公用事业、互联网和化学工业等行业也都实现了较快增长。在去年房地产调控收紧和教培行业 “双减”政策的影响下，这两个行业的投资趋冷，同比下降93%和76%。

　　“专精特新”吸金效应明显

　　“专精特新”小巨人企业在投资市场上受到资本的青睐。2021年共有284家“专精特新”小巨人企业获得不同轮次的投资。从行业分布来看，半导体芯片(49家)、高端制造(29家)、医疗器械(15家)等细分行业最受投资者青睐。总投资规模超1亿美元的小巨人企业共11家。

　　资本聚焦“专精特新”小企业，体现出风险投资机构策略的变化。毕马威中国私募股权行业联席主管合伙人吴福昌表示：“过去几年全球股权投资平均交易规模呈上升趋势，主要是由于中后期投资占比增加以及市场整体估值的攀升。但随着资本市场的发展和股票发行注册制改革的推进，市场不再盲目为高估值买单，这也推动投资机构更加理性，未来股权投资可能更多关注早期投资、提前布局、深耕行业。”

（文章来源：青岛财经网）