千亿大佬又脱手！曾卖房自救 复牌两涨停 12万股东乐着花

　　资管范围达600亿美元的高瓴资本又来了！这次对象却是海正药业！

　　据7月20日晚间公告披露，海正药业将以43.37亿元至44.84亿元的代价从高瓴资本现实控制的HPPC基金手中收购瀚晖制药有限公司49%的股权，买卖业务完成后，瀚晖制药将由海正药业通盘接受，成为上其全资子公司，而HPPC将间接入股海正药业，持股比例超5%。

　　01海正药业复牌迎两涨停

　　这意味着高瓴资本的A股版图再度扩张，海正药业也正式加入“高瓴观点股”的行列。

　　受此利好消息影响，停牌两周的海正药业7月21日复牌后立刻涨停，7月22日再度涨停，收获两连板，最新总市值为182亿元人民币，而最兴奋的莫过于海正药业12万多户股东了。

　　公告显示，此次购置瀚晖制药的股权由三种方式组成：海正药业拟以现金支付15亿元，剩余买卖业务代价的65%由上市公司刊行股份支付(约18.44-19.4亿元)，剩余买卖业务代价的35%由上市公司刊行可转换公司债券支付(约9.93-10.44亿元)。

　　此次购置资产所刊行股份的刊行代价确定为13.15元/股，同时购置资产刊行的可转换公司债券的初始转股代价参照购置资产所刊行股份的尺度定价，即13.15元/股。

　　02海正药业：改善财政数据

　　那么，海正药业花鼎力大举气欲收购的瀚晖制药成色如何呢？

　　财政数据显示，2018年至2020年一季度，瀚晖制药净利润分别到达5.29亿元、5.4亿元、2.55亿元，且各陈诉期内谋划现金流净流入均在4亿元之上。

　　而反观海正药业2016年以来的净利润升沉不定，好比2019年三季度还红利12亿元，但到了2019年四序度就仅红利9000多万元，而2020年一季度更是亏损了7000多万元。

　　而2019年海正药业之以是可以或许实现扭亏为盈，还要归功于2019年度公司完成对子公司浙江海正博锐生物制药有限公司的股权重组买卖业务以及其它非焦点长期资产处置，并确认了相干收益。

　　03本年曾“卖房自救”

　　而从扣非净利润角度看，海正药业现实上已经连续5年为负数(2015年至2019年)。

　　本年公司甚至已经到了要卖房自救的水平。

　　此前2020年5月20日，海正药业以“进一步盘活闲置资产，提高公司资产运营效率”为由，向台交所提交了杭州拱墅区白马公寓5幢2单元602室房产的挂牌申请，上述房产委托台交所通过挂牌方式转让，挂牌代价不低于评估值，初次挂牌底价为1300万元。

　　因此这笔买卖业务，将会大大改善海正药业的财政数据。

　　04高瓴资本：爆赚1倍

　　而高瓴资本更是赚的盆满钵满！不提高瓴间接入股海正药业之后，股价上涨带来的收益，仅仅此次股权转让就让高瓴爆赚了一倍！

　　公然资料显示，瀚晖制药的49%股权是高瓴资本从辉瑞手中买到的，其时高瓴为此支付了2.8629亿美元价款，折合人民币约为20亿元。

　　而此次买卖业务中，瀚晖制药49%股权对应代价为43.37亿元至44.84亿元，这也意味着高瓴入股三年后出售产生的浮盈在24亿元左右。

　　05为何青睐医药股？

　　现实上高瓴资本对医药股情有独钟。

　　根据2019年末美国证券买卖业务委员会(SEC)公布的高瓴资本美股持仓情况，在高瓴资本持仓的全部54家公司中，有25家生物制药公司，足见高瓴资本对该领域的器重。

　　在A股方面，据不完全统计，仅本年年内，高瓴资本相继现身药明康德、爱尔眼科、泰格医药、凯利泰、金域医学等医药细分龙头股的前十大股东名单中。

　　别的高瓴资本还参与到凯莱英、康健元、罗欣药业等多家医药上市公司的再融资中。

　　高瓴资本对医药行业的看好，以及医药公司体现出的发展性，大概可以从已往10年美股上市公司的体现中找到佐证。

　　招商证券的“十年十倍股系列”研究陈诉统计了美股已往十年股价上涨凌驾十倍的公司，统共有81家。陈诉选取的公司，截至2019年年底市值均凌驾10亿美元。其中医疗保健、通讯和信息技能两大行业体现最突出，所占公司数目分别为23家和22家。

　　数据来源：招商证券

　　高瓴资本首创人张磊在三年前的“世界互联网大会”上就表示，中国正迎来“科技创新2.0”的期间，其中最大的变化是，“复制到中国”(Copy to China)的模式正被“创新源自中国”(Innovation from China)所取代。因此，从久远来看，随着中国创新的崛起，生物医药行业势必会享受到创新红利。

　　张磊表示，“高瓴坚定看好医药和大康健产业，也具备充实的资本连续长期地投入，我们会用10年、20年甚至更长时间深耕不辍，这就是我们在不确定的期间所坚守简直定性”。

　　仅供投资者参考，不组成投资发起

（文章来源：东方财富研究中心）